第1581章 8000亿欧元军备计划引爆"军工金属四骑士"！(第2页)

中国掌控定价权：全球72%锗产量源自云南锗业等三家企业；

军贸最佳载体：不受国际禁运限制，中东采购量年增45%。

三、三重阿尔法逻辑：需求x供给x估值乘数

1. 需求裂变：从装备到耗材的范式转移

高温合金在航发中占比60%，战时涡轮叶片更换周期缩短至400小时（和平期2000小时）；

钨基穿甲弹实战损耗率超70%，消耗品属性激活持续性需求。

2. 供给刚性：资源民族主义浪潮下的稀缺溢价

缅甸锗矿出口锐减40%（地缘冲突），中国锗生产配额冻结至2028年；

钼矿开采环保成本激增，北美最大钼矿Climax减产15%。

3. 估值重构：pepB剪刀差历史极值

指标 当前分位 2025预测增速

军工金属pe 28% 42%

军工板块整体pe 65% 23%

板块进入罕见的"低估值+高景气"共振区间

四、投资地图：掘金三层金字塔体系

74 顶层：军贸出海龙头（业绩弹性最大）

钛材：海外营收占比＞30%+航发认证资质（如宝钛股份）；

锗制品：具备红外军品外贸资质（云南锗业、驰宏锌锗）。

74 中层：技术壁垒构建者（毛利＞40%）

高温合金：掌握第四代单晶叶片工艺（抚顺特钢、图南股份）；

钨基复合材料：突破梯度穿甲涂层技术（厦门钨业）。

74 底层：资源自主可控（抗风险压舱石）

钼矿自给率＞80%（金钼股份、洛阳钼业）；

钨精矿储备超50万吨（中钨高新）。

【文末互动】

#军工金属四选一挑战#

你会押注哪个战场？

A. 钛（天空） B. 钨（陆地） C. 钼（导弹） d. 锗（信息）